从今年1月份的第二位，到3月末的第四位，江苏在全国各省市信贷增量中的排名出现鲜有的下滑。这是近五年来江苏省首次在一季度信贷投放中淡出前三甲。　　四五月份也没有意外。截至5月末，江苏的信贷增量依旧位于全国第四位，本外币各项贷款余额位居全国第三。
　　在宏观调控背景下，江苏信贷减速并非个案，但细究其信贷结构，依然有些许值得思考之处。
　　贷款同比少增647亿元
　　统计显示，截至今年5月末，江苏辖内金融机构本外币各项贷款余额比年初增加1960亿元，同比少增647亿元；其中，人民币各项贷款比年初增加1885.95亿元，同比少增达695.8亿元。
　　6月23日，一家大行江苏分行人士称，江苏前五月出现的同比少增，首先可能有去年同期基数较大的原因；其次，从紧货币政策对全国都有影响，江苏概莫能外。
　　江苏银监局2008年一季度监管例会上，在谈到辖内银行业一季度运行态势时，该局曾表示，“信贷投放节奏控制明显，贷款结构继续优化”。
　　以人民币各项贷款作为观察对象，按期限结构划分，截止到5月末，短期贷款增加958.81亿元，同比少增270.82亿元；其中，工业贷款同比少增202.23亿元。
　　同期，中长期贷款增加1068.36亿元，同比少增185.18亿元；其中，基本建设贷款增量同比持平，但个人消费贷款却同比少增74.73亿元。
　　值得注意的是，其他商业银行(包括交通银行和其他全国性股份制银行，下同)和地方法人银行短期贷款增量均超过中长期贷款，如其他商业银行的短期贷款比年初增加293.82亿元，而中长期贷款的增量为250.09亿元。
　　而与中小银行不同的是，大部分国有商业银行的中长期贷款增量是短期贷款的数倍，如工行是3倍多，而建行的中长期贷款增量更是近7倍于短贷，其中又有60％是基本建设贷款。
　　“今年以来，我们新放的中长期贷款居多，主要是城建和开发类。而中小银行的短期贷款较多，比如中小企业贷款。”6月23日，苏南某大行支行有关人士说。
　　究其原因，这位支行人士称，工、农、中、建四大行与地方政府有着长期的合作关系，尤其在城建、市政项目方面；而一些股份制等中小银行，很多是新设机构，主要以短平快的产品切入市场，“还有资金来源的结构问题”。
　　虽然中长期贷款的收益率相对较高，但该项业务跟经营规模有密切的关系。“有规模才有可能做中长期贷款，因为该类资产的流动性差一些。”一家大行苏州分行人士直言。而在缺乏规模腾挪空间之时，信贷资产的流动性也是中小银行需要面对的问题。
　　压缩票据融资规模，成为各行保证实质性贷款投放的重要手段。
　　5月末，江苏辖内金融机构票据融资(人民币口径)大幅减少116.37亿元，去年同期为增加80.24亿元，同比少增196.6亿元。
　　江苏银监局曾表示，其原因主要是实行贷款规模控制以后，由于票据贴现给银行带来的收益相对较少，银行不愿进行票据贴现，从而导致票据融资大幅减少。

工业贷款为增速下降主力　　如前所述，短期贷款中工业贷款成为同比少增的主力。而江苏以工业制造业著称，银根抽紧后，各行各业的生存图景也各有千秋。
　　截至今年5月末，信贷增量前十大行业中，有四类行业的贷款出现同比多增，分别是租赁和商务服务业；交通运输、仓储和邮政业；电力、燃气及水的生产和供应业；居民服务和其他服务业。
　　而像制造业、房地产业，以及水利、环境和公共设施管理业等出现同比少增，其中以制造业同比少增228.94亿元居前，房地产业贷款增量基本持平，同比少增仅9亿元。
　　对比最近两年的情况，信贷投放前十大行业位次变动不大。值得注意的是，去年同期，批发和零售业位列信贷增量前6位，今年则跌出前十，出现负增长。
　　上述大行苏州分行人士称，由于在该行内部的统计口径中，批发和零售业贷款归为不同类别，所以，无法对这一趋势进行验证，但该行批发和零售类贷款投放情况较为正常。
　　而前述苏南某大行支行人士称，今年，该行批发零售行业贷款做的不多，但前两年做过一些；该行业信贷投放与零售业的扩张周期有关，“早几年是零售业的整合时期，需要融资开拓市场；而目前处于相对稳定的时期，企业选择还贷。”
　　虽然，房地产业贷款投放保持了一定的水平，但市场的走弱，拖累了个人住房按揭贷款的增长。5月末，中长期贷款中的个人消费贷款增长197亿元，同比少增74.7亿元。
　　上述大行支行人士称，当地各行对于个人消费贷款都较为谨慎，一是与信贷规模控制有关，二是规避信贷风险；“去年监管部门曾专门就信贷资金流向进行过调查，防止借款人违规挪用信贷资金炒股等”。
　　当然个人住房按揭贷款依然是各行优先支持的对象，“只是今年房产市场并不火爆，前几年大家都买房，而目前整体趋势放缓。”上述支行人士坦言。
　　同日，南京市公积金管理中心相关人士也反映，因为市场销售的不景气，住房公积金贷款增长也较为乏力。
企业定存增长迅猛
　　一般而言，企业存款是观测其资金面的重要依据。
　　今年以来，江苏辖内银行业机构企事业单位存款保持同比少增的趋势，但企业定期存款却走出不同于活期存款的“逆市翻红”轨迹。
　　3月末，企事业单位存款(本外币)新增611.94亿元，同比少增225.82亿元。其中：活期存款增加251.57亿元，同比少增359.24亿元；定期存款增加360.37亿元，同比多增133.42亿元。
　　5月末，企事业单位存款(本外币)新增1090.5亿元，同比少增112.1亿元。其中，活期存款同比少增423.5亿元；定期存款增加615.7亿元，同比多增311.3亿元。
　　企业定期存款的走势，“可能有点虚增的味道。”前述苏南某大行支行人士称，“今年有一个产品派生的作用。”
　　据其介绍，在人民币升值的背景下，境外代付业务增长较快，外汇资金来源渠道多的大行更为突出；但需要承担付款义务的企业以人民币定期存款作为质押，这样表现为美元贷款在增长，而在“一年后，企业再用人民币购汇，这样一来，人民币升值部分可以抵消(外汇)贷款利率”。
　　企业既然可以拿出人民币资金进行定存，那么，企业资金面的紧张程度到底如何？
　　“我们做PE，需要募集资金，结果发现市场上资金很多。”6月23日，一家上市银行投行部人士直言。
　　这位投行业务人士称，目前，市场上缺资金的只是部分中小企业，绝大多数外资企业和大中型企业资金面较好；以前，“相当部分企业资金都在股市，目前由于股市持续低迷，资金撤出，若无优良投资项目，只有选择银行定存”。
　　还有一种可能是，“部分热钱以各种名目进入，转换成企业资金，或者外资企业很大的利润留在国内，静待人民币升值。”上述投行业务人士称。
　　统计表格中反映的定期存款，“是中资企业，还是外资企业的，我们看不到。”一家大行江苏分行国际部人士称，不过，“国际资金进入中国的渠道还是有一些的”。
　　如一些船厂，采用全额预售款的形式把境外资金拿进来，“是否是热钱暂且不论，因为企业是担心人民币升值速度较快，利用合法渠道把钱收进来。”上述大行江苏分行国际部人士续称。