以9.29元/股认购中信证券定向增发股份的中国人寿集团尚且有4.21倍的暴利,那么大大小小限售股股东的持股成本有多少呢？根据笔者的统计，中信证券是2003年上市的,连续多年的分红累计每股0.871元(税后)，加之1转1的股本扩张，原始股东的1元成本现已成为负值。所以对大小非来说，在任何价位减持中信证券都能获得在任何市场都不可能有的暴利。不仅绩优公司的大小非存在这种暴利，而且所有的绩差公司、ST公司的大小非都存在这种暴利。可以断然下结论说，减持对大小非的诱惑，要远远地超出中国人寿集团所受的诱惑。 不久前，进入全流通的三一重工作出了延长大非锁定期的承诺，为维护市场稳定起了个头。可是这许多天过去，在沪深一千六七百家公司中响应者寥寥。相反，倒不时听说有不少大小非股东有禁不止，视监管规定为儿戏，违规减持大小非以套现；更有甚者，有的上市公司高管宁可“弃官不做”也要抛售股份，当个千万富翁、亿万富翁。大小非减持带来的暴利，在当前的市场条件下真是无法抵挡的诱惑。 目前股市的如此惨状，也许有美国次贷、油价高涨、雪灾地震等等因素，但根子还在大小非减持。“庆父不死，鲁难未已”，大小非减持就是证券市场的“庆父”。股改前的漫漫5年熊市，正是我国经济持续发展的5年，然而证券市场与经济发展的基本面相悖，其根源就是为国有股减持所困惑。如今议题中的国有股减持已成为实行中的大小非减持，面对由暴利引发的大小非减持的冲动，市场既无法抵挡又难以承受。对大小非减持重新审视，进而作出合理、妥善、有效的处置，恐怕是市场的当务之急。 |