dreameye - 2008-3-19 11:24:00
目前的股市高还是低？记得以前我们做过的判断是4000点价值比较合理。
现在仍然坚持这个看法，接下来两个问题，合理是不是就该买呢？这里取决两个因素：
一、价值投资的精髓要便宜买到值得投资的标的，巴非特所谓要以一半的价格购买。
二、企业赢利增长的方向，最重要的是赢利增长的拐点是不是出现，我们不敢说所有的企业赢利
增长的拐点都出现，但是证券、房地产等行业的赢利增长拐点应该已经出现。
如果赢利趋势处于下滑的时候，本轮牛市的业绩增长的支撑因素再减弱。因此买入应该谨慎，至少要有被套的
准备，有长期看好，不在乎价格的心理准备才能开始买股票。
政府救市是不是应该买股票呢？
一向主张不是发生重大的外力因素，政府应该让市场自己判断价值，因为政府对投资人的亏赢是不负责的，投资的风险是投资人自担，买卖的决策是投资人做出，亏赢应该是投资人自担。
所以在上涨过程中的压制或者下跌过程中的支撑都是没有必要的，扭曲市场的行为，除非市场遭到重大的外力变故。比如911，比如次贷危机。
当然中国的市场是很多没有经验的投资者在这里博取价差，上涨的时候希望政府帮助上涨，不要压制；下跌的时候希望政府救市就可以理解了，感情上没有人希望亏损。虽然理性上他们不懂而投资是有失误，但是政府出于民本的思想，救 一下市场，牺牲一下效率，违背一下客观经济规律，从社会和谐的角度说，也有一定道理。虽然这一定是牺牲社会、市场的经济效率为代价的。
就好象不会游泳的小孩子总是玩水，大人怎么说都不听，但是小孩子真要淹没的时候，大人还是只能救 一下。
从这个角度说，范副主席不是人人都能炒股的判断是个常识，也是合理的。但是呛水的小孩子听起来就很刺耳。
政府救市是不是会改变市场运行的规律呢？我不这样看，就好象5.30的加税不会让市场趋势转向熊市，某一天出台的救市政策也不会让市场改变趋势。市场的短期方向会改变一下，长期看，趋势不会变。该上涨还是要上涨，该下跌还是要下跌。
除非是坚持价值投资的人，否则救市的反弹提供了很好的出货机会，这是被救者应该把握的。将下一段的下跌交给新进入者，大家平摊亏损，完成政府救市的目的。